المارجن في الأسهم

0 13

نتناول في هذا المقال المارجن في الأسهم ، الذي يعتبر سلاحًا ذا حدين، فتخيل أنك تمتلك 1000 دولار وقررت الاستثمار بها في الأسهم، ثم وجدت أمامك فرصة تعتقد أنها ستحقق لك ربحًا كبيرًا، ولكنك تحتاج إلى الكثير من المال الإضافي؛ هنا، من خلال المارجن في الأسهم يمكن للوسيط أن يقرضك مبلغا من المال يقارب رأس مالك؛ أي 1000 دولار أخرى، ومن ثَمَّ، يصبح لديك 2000 من الدولارات، من الممكن أن تستثمرها في هذه الصفقة.
وفي حال كنت على صواب، في هذه الحال؛ فسوف تحقق ربحًا مضاعفًا لأنك ربحت من رأس مالك الأساسي، وهو 1000 دولار، ورأس مالك الُمقترض، البالغ 1000 دولار، وستقوم فقط بسداد مبلغ مقابل اقتراضك له.
لكن في حال إذا ما كانت توقعاتك غير صحيحة بالنسبة للصفقة، فسوف تخسر جزءًا من رأس مالك الأساسي، وأيضًا، نسبة من رأس المال المقترض؛ أي خسارة مضاعفة، وهذا هو السبب في أننا دائمًا نقول إنَّ المارجن سلاحٌ ذو حدينِ.

مفهوم المارجن في الأسهم

• شراء الأسهم بالهامشِ، هو اقتراضُ المالِ من وسيط التداول لشراء الأسهم. يمكنك فهم الأمر كأنه قرض من شركة الوساطة الخاصة بك، إذ يتيح لك التداول بالهامش شراء المزيد من الأسهم أكثر مما تستطيع – عادةً – شراءه من مالك الخاص.
• للتداول بالمارجن، فأنت في حاجة إلى حساب تداول بالهامش.
• حساب التداول بالمارجن يختلف عن حساب التداول النقدي العادي الذي تتداول فيه باستخدام الأموال الموجودة في حسابك.
• بموجب القانون، يتعين علَى الوسيط الخاص بك الحصول علَى توقيعك لفتح حساب التداول بالهامش.
• قد تكون الموافقة علَى فتح حساب التداول بالهامش جزءًا من اتفاقية فتح حسابك الأساسي، أو قد تكون اتفاقية منفصلة تمامًا.
• بحسب المتطلبات التنظيمية في البورصة أو السوق التي تتداول فيها، قد يتطلب الأمر قيامك بدفع حد أدنى من رأس المال كرصيد لفتح الحساب؛ لُيسمحَ لكَ بالتداول بالهامش.
• بعد توقيع العقد وإيداع الحد الأدنى، يمكنك اقتراض ما يصل إلى 50 ٪ من سعر شراء السهم. يُعرف هذا الجزء من سعر الشراء الذي تقوم بإيداعه؛ بالهامش الأولِي.
• من الضروري أن تعرف أنك لست مضطرًّا إلى استخدام كامل القرض 50٪؛ يمكنك الاقتراض أقل 10 % أو 25%.
• انتبه إلى أن بعض شركات السمسرة قد تطلب منك إيداع أكثر من 50٪ من سعر الشراء.
• يمكنك الاحتفاظ بقرضك ما دمت تريد ذلك؛ شريطة أن تفي بالتزاماتك تجاه الوسيط. أولًا، عندما تبيع الأسهم في حساب المارجن، وتذهب عائدات البيع إلى وسيطك مقابل سداد القرض حتى يتم سداده كله. ثانيًا، يوجد أيضًا قيد يسمى هامش الصيانة.
• هامش الصيانة هو الحد الأدنى لرصيد الحساب الذي يجب عليك الاحتفاظ به قبل أن يجبرك الوسيطُ علَى إيداع المزيد من الأموال أو بيع الأسهم لسداد القرض الخاص بك؛ عندما يحدث هذا، فإنَّه يُعرف باسم المارجن كول.
• اقتراض المال لا يخلو من التكاليف. الأوراق المالية التي يمكن شراؤها يالمارجن في الحساب يتم اعتبارها ضمانًا للأموال التي اقترضتها.
• سيكون عليك أيضًا دفع الفائدة على قرضك، ويتم تطبيق رسوم الفائدة علَى حسابك إلا إذا قررت إجراء مدفوعات. بمرور الوقت، يزداد مستوى الدين مع تراكم رسوم الفائدة عليك، ومع زيادة الدين، فإنَّ رسوم الفائدة تزداد، وهكذا.
• لذلك، يستخدم الشراء بالمارجن بشكل رئيسي للاستثمارات قصيرة الأجل؛ لأنه كلما طالت مدة الاستثمار، زاد العائد اللازم للوصول لنقطة التعادل.
• إذا كنت تمتلك أسهمًا تم شراؤها بالمارجن، وتنوي الاحتفاظ بها لمدة طويلة من الزمن، فإنَّ الفوائدَ التي يتم احتسابها شهريًّا ستتراكم عليك بالتبعية.
• كذلك من الأهمية بمكان، أنْ تفهم أنه ليست كل الأسهم تكون مؤهلة للشراء بالمارجن، وأنَّ الهيئات الرقابية والتنظيمية في كل بلد تحدد قائمة الأسهم التي يمكن شراءها بالمارجن.
• في أغلب الحالات لا تسمح هذه القيود – المتعلقة بتحديد قائمة الأسهم التي يمكن التداول عليها بالمارجن – بشراء أسهم شركات خارج المقصورة، وكذلك لا تسمح باستخدام الأموال المقترضة للمشاركة من خلالها في الطروحات الأولية.
• عند فتح حساب للتداول في الأسهم بالمارجن فإنَّه يجب عليك فهم القواعد الواجب اتباعها، وكذلك معرفة الأسهم التي يُسمح بشرائها بأموال المارجن.

مثالٌ علَى القوة الشرائية

• لنفترض أنك قمت بإيداع 10000 دولار في حساب المارجن الخاص بك، لأنك ستقترض 50 ٪ من سعر الشراء، فهذا يعني أن لديك قوة شرائية تبلغ 20,000 دولار. إذا اشتريت ما قيمته 5000 دولار من الأسهم، فلا يزال لديك 15000 دولار من القوة الشرائية.
• في هذه الحال يكون لديك ما يكفي من الأموال لتغطية مخاطر هذه الصفقة، كما لم تستغل الهامش الخاص بك كله، وستبدأ فقط، في اقتراض الأموال عند شراء أوراق مالية تزيد قيمتها عن 10,000 دولار التي تمتلكها في الأساس.
• يقودنا هذا إلى نقطة مهمة، هي تغير القوة الشرائية لحساب المارجن يوميًّا بناءً علَى حركة أسعار الأوراق المالية اَلْمُشْتَرَاة بالمارجن.

المارجن كول

• . للحديث عن المارجن كول يجب عليك التفريق بين مفهومين أساسيين:
أ- الهامش الأولي، وهو أدنى رصيد حساب مطلوب لفتح صفقة.
ب- هامش الصيانة، وهو الحد الأدنى من حقوق الملكية التي يجب الاحتفاظ بها في حساب المارجن.
• يتم تحديد هذه المبالغ من قبل السلطات التنظيمية، وكذلك من قبل شركة الوساطة الخاصة بك.
• بالنسبة لهامش الصيانة تزداد أهميته في الأسواق سريعة التقلب، حيث يمكن أن تنخفض الأسعار بسرعة كبيرة، وعندما ينخفض صافي قيمة الأسهم التي يمتلكها المستثمر (القيمة السوقية ثم يُطرحُ منها قيمة المارجن) عن هامش الصيانة، فسوف تقوم شركة السمسرة بعمل المارجن كول.
• ينصب تركيزنا في هذا القسم على هامش الصيانة؛ ففي الأسواق المتقلبة، يمكن أن تنخفض الأسعار بسرعة كبيرة؛ وإذا كانت حقوق الملكية (قيمة الأوراق المالية ثم يُطرحُ منها ما تدين به للسمسرة) في حسابك تقل عن هامش الصيانة؛ فإنَّ الوساطةَ ستصدر “المارجن كول”.
• يفرض المارجن كول على المستثمر إما تصفية مركزه/ أسهمه في الأسهم وإمَّا إضافة المزيد من النقود إلى الحساب.

مثالٌ عمليٌّ علَى المارجن كول

• . لنفترض أنك اشتريت أسهمًا بقيمة 20.000 دولار، عن طريق اقتراض 10,000 دولار من وسيط التداول، ودفعت 10000 دولار من مالك الخاص.
• إذا انخفضت القيمةُ السوقيةُ للأوراقِ الماليةِ إلى 15000 دولار، فإنَّ حقوقَ الملكية في حسابك سوف تنخفض إلى 5000 دولار (15000 دولار  –  10,000 دولار = 5000 دولار).
• علَى افتراض اشتراط وجود هامش صيانة بنسبة 25٪، فإنَّه يجب أن يكون لديك حقوق ملكية بقيمة 3750 دولارًا في حسابك (25٪ من 15,000 دولار = 3750 دولارًا)، وعليه، فأنت في أمان في هذه الحال؛ لأنَّ قيمة الأسهم في حسابك، والتي تبلغ 5000 دولار أكبر من هامش الصيانة البالغ 3750 دولارًا. لكن لنفترض أن متطلبات الصيانة الخاصة بالوساطة هي 40٪ بدلاً من 25٪؛ ففي هذه الحال، يقل رصيدك البالغ 5000 دولار عن هامش الصيانة البالغ 6000 دولار (40٪ من 15000 دولار = 6000 دولار)؛ نتيجة لذلك، قد تصدر لشركة الوساطة المارجن كول.
• إذا لم تستجب لأي سبب من الأسباب للمارجن كول، يحق لشركة للوساطة بيع الأوراق المالية الخاصة بك لتسييل جزء من أسهمك حتى يكون رصيدك النقدي أعلى من هامش الصيانة.
• يجب عليك أن تستوعب حقيقة أن الوسيط الخاص بك قد لا يكون بحاجة للتشاور معك قبل البيع، وهذا بموجب معظم اتفاقيات تداول الأسهم بالمارجن، ويمكن للشركة بيع الأوراق المالية الخاصة بك دون أن تنتظر منك تلبية المارجن كول (تلبية المارجن كول تكون عن طريق إيداع أموال جديدة في حسابك حتى يصل أعلى من هامش الصيانة).
• لا يمكنك التحكم في الأسهم التي يتم بيعها لتغطية المارجن كول.
• لهذا السبب، من الضروري أن تقرأ بعناية فائقة اتفاقية المارجن، عندما توقعها مع وسيط التداول الخاص بك، قبل بدء التداول، حيث تشرح هذه الاتفاقية شروط وأحكام حساب المارجن، بما في ذلك كيفية حساب الفوائد على الأموال المقترضة.

مزايا تداول الأسهم بالمارجن

• حين نتحدث عن مزايا التداول بالمارجن في الأسهم فإنَّ الأمرَ كله يتعلق بقوة الرافعة المالية، فمثلما تقترض الشركات الأموال للاستثمار في المشاريع، فإنَّه يمكن للمستثمرين اقتراض الأموال من شركات الوساطة والاستفادة من الأموال المُقترضة؛ حيث تضاعف الرافعة المالية كل ربح يحققه السهم، ومن ثَمَّ، إذا اخترت السهم المناسب سيضاعف المارجن أرباحك.
• يتيح لك الهامش المبدئي بنسبة 50٪ شراء ضعف ما يمكنك شراءه بمالك الخاص.
• أفضل طريقة لإظهار قوة الرافعة هي شرح هذا المثال:
– سنفترض قيامنا بالتخطيط لشراء أسهم بقيمة 20.000 دولار باستخدام اقتراض (مارجن) 10000 دولار و10000 دولار من الأموال الخاصة بنا، وكان السهم الذي نراهن عليه يتم تداوله عند 100 دولار، وتشعر بأنه سيرتفع بشكل كبير، في الحساب النقدي ستكون فقط قادرًا على شراء 100 سهم (100 × 100 دولار = 10000 دولار)، لكن مع حساب لتداول الأسهم بالمارجن سيكون لديك القدرة على شراء 200 سهم (200 × 100 دولار = 20.000 دولار).
– إذا ارتفع سعر هذا السهم بنسبة 25٪ فستبلغ قيمة استثماراتك 25000 دولار (200 سهم × 125 دولارًا) وعندما تقرر بيع الأسهم للحصول على أرباحك، و بعد سداد القرض للوسيط الخاص بك، والبالغ 10000 دولار سيتبقى لك 15000 دولار، منها 5000 دولار أرباحًا، وهذا يمثل عائدًا بنسبة 50 ٪، على الرغم من ارتفاع السهم بنسبة 25 ٪ فقط.، وعليه، فقد حققت ضعف ما حققه السهم فعليًّا من أرباح بسبب المارجن.
تذكر أنه لتبسيط الحساب، فإنَّنا قد تجاهلنا احتساب العمولات والفوائد، ولكن في التطبيق الفعلي سيكون عليك وضعهم في الاعتبار.

عيوب تداول الأسهم بالمارجن

• يجب أن يكون واضحًا الآن أن حسابات تداول الأسهم بالمارجن محفوفة بالمخاطر، وليست مناسبة لجميع المستثمرين.
• الرافعة المالية هي سلاحٌ ذو حدين، حيث تقوم بمضاعفة الأرباح والخسائر حسب اتجاه الصفقة، ويتمثل أحد تعريفات المخاطر في درجة تقلب سعر الأسهم ،ونظرًا إلى أنَّ الرافعة المالية تضاعف هذه التقلبات؛ فهي بحكم تعريفها تزيد من المخاطر المحتملة لمحفظتك.

• بالعودة إلى مثالنا السابق، لنفترض أنَّ السهمَ بدلًا من ارتفاعه بنسبة 25٪ انخفض بنسبة 25٪؛ هنا ستبلغ تبلغ قيمة استثماراتك 15000 دولار (200 سهم × 75 دولارًا). عندما تقرر بيع الأسهم، وتدفع لوسيطك مبلغ 10000 دولار؛ ستجد نفسك في النهاية وقد خسرت 5000 دولار. هذه خسارة بنسبة 50 ٪، بالإضافة إلى العمولات والفوائد.
• هل تعتقد أن خسارة 50 ٪ سيئة؟ يمكن أن تزداد سوءًا. الشراء على الهامش هو الاستثمار الوحيد القائم على الأسهم، حيث ستخسر أموالًا أكثر مما استثمرته. الغوص بنسبة 50٪ أو أكثر سيؤدي إلى خسارتك أكثر من 100٪، إضافة إلى الفوائد والعمولات.
• في الحساب النقدي، هناك دائمًا فرصة للاحتفاظ بالأسهم، وعند حدوث خسارة، فإن خسائرك هي خسائر ورقية حتى تبيع، ولكن في حساب تداول الأسهم بالمارجن، تستطيع شركة الوساطة بيع الأوراق المالية الخاصة بك إذا انخفض سعر السهم لحد معين، هذا يعني أن الخسائر الخاصة بك محققة، ولن تتمكن من الاحتفاظ بالأسهم حتى تتعافى.
• لا تتداول الأسهم بالمارجن حتى تتقن فن التداول عموما، وحتى عندما تتداول بالمارجن، لن تكون مضطرا لاستخدام المارجن بالنسبة كلها.

الخلاصةُ

تذكر أنَّ:
• شراء الأسهم بالمارجن هو اقتراض المال من وسيط التداول لشراء الأسهم.
• يرفع الهامش من القوة الشرائية لديك.
• قد يتطلب التداول بالهامش حدًّا أدنى لرأس مالك، وهذا حسب القواعد التي تضعها الهيئاتُ التنظيميةُ.
• يمكنك اقتراض ما يصل إلى 50 ٪ من سعر شراء السهم (الهامش الأولي).
• الأوراق المالية المشتراة بالهامش بمثابة ضمان للقرض.
• عليك أن تدفع فائدة على المبلغ الذي تقترضه؛ تمامًا مثل القروض البنكية.
• ليست كل الأسهم مؤهلة للشراء بالمارجن.
• يجب عليك قراءة اتفاقية المارجن وفهم بنودها.
• إذا انخفضت قيمة الأسهم في حسابك عن هامش الصيانة، فستصدر شركة الوساطة المارجن كول.
• يمكن أن يؤدي المارجن كول إلى اضطرارك إلى بيع الأسهم، أو إضافة المزيد من النقود إلى الحساب.
• قد يكون وسيط التداول قادرًا علَى بيع الأوراق المالية الخاصة بك دون استشارتك.
• ميزة الهامش هي أنه إذا اخترت السهم الرابح، فسوف تضاعف أرباحك.
• الجانب السلبي للهامش هو أنه يمكنك أن تخسر أموالًا أكثر من رأس مالك.
• تداول الأسهم بالمارجن ، هو تداول عالي الخطورة، وغير مناسب لجميع المستثمرين، وخصوصا المبتدئين منهم.
• تداول الهامش يحتوي علَى مخاطر كبيرة.
الآن، وقد تعرفنا إلى مفهوم، ومزايا، وعيوب المارجن فى الأسهم، وأدركنا أنه سلاحٌ ذو حدين؛ فكيف تصف شعورك ناحية المارجن؟ وهل تراة مفيدًا أم ضارًّا؟ وهل لدية تجربة تداول بالمارجن؟ إنَّنا ننتظر أن تشاركنا قصتك، ف بورصات تشاركك شغفك.

اترك تعليق

يرجي التسجيل لترك تعليقك

شكرا للتعليق